Mỹ vỡ nợ: Ảnh hưởng lớn đến thị trường vàng!

10/10/2013 // No Comment // Views: 0 views // Categories: Thông tin vàng bạc.
130109050127-gold-bars-monster

Trong bài viết này, tôi muốn đề cập tới những ảnh hưởng từ việc chính phủ Mỹ vỡ nợ. Nhiều người cho rằng tình hình này sẽ chỉ diễn ra trong ngắn hạn và theo họ, chính phủ chỉ chưa sẵn sàng để trả nợ chứ không phải là không có khả năng.

Mặc dù khả năng vỡ nợ là không lớn, tôi vẫn muốn thảo luận đôi chút về tác động của chúng lên thị trường vàng, đặc biệt là sau khi tôi đọc được bản báo cáo của Credit Suisse, trong đó có đoạn “Tất nhiên, rủi ro chia rẽ từ các phe phái chính trị tại Washington đang lớn đến mức Quốc hội có thể sẽ thất bại trong việc nâng trần nợ đúng lúc. Theo chúng tôi, đây sẽ là thảm họa đối với giá cả các loại tài sản và chúng tôi không tin rằng vàng nhất thiết phải thể hiện tốt trong nỗi lo sợ thanh khoản mà chắc chắn sẽ xảy ra sau đó”.

Lehman Brothers 2.0

Về mặt lý thuyết, việc vỡ nợ mang tính kỹ thuật sẽ gây ra một “chuyến bay thanh khoản” từ quỹ tiền của chính phủ. Kết quả là, ngay cả khi việc vỡ nợ chỉ được xem là tạm thời và không liên quan gì tới việc mất khả năng thanh toán thì các quỹ tiền tệ vẫn phải thanh lý khối dự trữ trong danh mục đầu tư bởi áp lực lo ngại rủi ro cao từ giới đầu tư định chế, từ đó, đẩy lãi suất trái phiếu tăng cao hơn nhiều. Đây chính xác những gì đã xảy ra khi Lehman Brothers sụp đổ vào ngày 15 tháng 9 năm 2008.

Áp lực chỉ có phần giảm đi sau ngày 19/9/2008 khi khi chính phủ Mỹ và FED xắn tay hành động, đầu tiên là thông báo về sự đảm bảo tạm thời của các quỹ tiền tệ.

Hệ quả của lần vỡ nợ này còn tồi tệ hơn nhiều so với thất bại trước kia của Lehman Brothers. Thật vậy, trong khi ngân hàng Lehman Brothers nợ 517 tỷ USD khi tuyên bố phá sản, nợ chính phủ hiện tại đã lên tới 12 nghìn tỷ USD.

Nếu nhìn vào thị trường kim loại quý những ngày sau sự kiện Lehman Brothers, chúng ta có thể thấy rằng nhóm kim loại quý tăng mạnh do nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao. Cụ thể, từ ngày 11 tháng 9 năm 2008 (4 ngày trước khi sự sụp đổ của Lehman Brothers) đến ngày 23 (8 ngày sau khi sự sụp đổ), vàng đã tăng 17,44% ( từ $751,30/oz xuống còn $882,30/oz) trong khi bạc tăng 22,81% (từ $10,740/oz xuống còn $13,190/oz). Như dưới biểu đồ dưới đây thể hiện, sự gia tăng mạnh mẽ của vàng chỉ là tạm thời và đến tháng 10/20118, vàng đã giảm trở lại ngang bằng với con số trước khủng hoảng Lehman.

Trải nghiệm của Peru năm 2000

Từ góc độ lịch sử, chúng ta hãy phân tích việc vỡ nợ của Peru vào năm 2000 vì đây là ví dụ phù hợp nhất cho tình hình hiện nay ở Mỹ. Thật vậy, trái với những lần vỡ nợ khác trong quá khứ, đó là đợt vỡ nợ duy nhất không liên quan đến khả năng thanh toán.

Vào ngày 7/9/2000, Peru đã không thể trả 80 triệu USD cho trái chủ bởi rắc rối pháp lý liên quan tới quỹ đầu tư Elliott Associates (một chủ nợ “giả mạo” chuyên về các tài sản xấu và các tài sản vỡ nợ).

Ngày 29/9/2000, Peru giải quyết vấn đề của mình với Elliott bằng cách đồng ý trả toàn bộ số tiền ra trong bản án gốc.

Ngày 04/10/2000, lãi đã được trả kịp thời cho các trái chủ Brady.

Có thể thấy, diễn biến này cũng tương tự như những gì có thể xảy ra ở Mỹ bởi vì cả khi chính phủ đã mất đi khả năng thanh toán, các nhà đầu tư vẫn tin tưởng rằng Peru sẽ không vỡ nợ.

Trong trường hợp của Peru, việc trái phiếu Brady tăng lên mạnh mẽ là kết quả của những yếu tố không chắc chắn: bổ sung 25 điểm, lên 506 điểm vào ngày 7/9 (ngày vỡ nợ) và tiếp tục tăng lên 615 điểm trong ngày 4/10 (ngày thanh toán

coupon).

Bài học lịch sử

Nói chung, nếu như chính phủ Mỹ tạm thời không thể trả lãi trái phiếu, lợi tức có thể sẽ tăng mạnh do những “chuyến bay thanh khoản”. Vàng có thể bật cao trong khi đồng USD trượt giảm trong ngắn hạn khi mà sự bất ổn và nỗi lo giống như hồi Lehman Brothers sụp đổ vẫn đang lình xình.

Trên đây là bài viết của Boris Mikanikrezai, cộng tác viên về các vấn đề tài chính và kinh tế vĩ mô tại Seeking Alpha.

Giavang.net


//Tin tự động cập nhật//